美日联合干预强化日元，年初已开始准备

东京 — 上周美国和日本为支撑日元汇率进行的联合干预，实际上是长达数月协调的结果。两国在汇率稳定方面的共同利益是此次罕见合作的主要基础。

据路透社报道，美国财政部长斯科特·贝森特公开支持日元走强，为日本政府提供了新的弹药，以应对持续压低日元的投机行为。

对日本而言，日元贬值推高了进口价格，恶化了民众生活水平。这种情况对首相高市早苗的政府构成了挑战。

而对美国而言，日元过于疲软会削弱总统唐纳德·特朗普所依赖的进口关税竞争力。另一方面，日本债券市场的动荡也可能对美国政府债券收益率造成压力。

这种共同利益使得两国在汇率方面的沟通日益频繁。此前在外交上敏感的问题，现在已成为华盛顿和东京之间讨论的重点之一。

据一位了解准备工作的日本政府官员透露，美国可能参与日元干预的讨论早在2026年1月就开始了。当时，纽约联邦储备银行进行了一次不寻常的汇率检查，作为帮助日本应对日元贬值准备工作的一部分。

日本财政部长片山皋月表示，她已与斯科特·贝森特进行了约10次沟通，包括通过在线会议。

“当他于2026年5月访问日本时，我们进行了长达三个半小时的讨论，包括共进晚餐，”片山在宣布两国联合干预时表示。

此次会议是在日本于2026年4月底至5月初进行大规模干预之后举行的。然而，这一举措未能扭转日元贬值的趋势。

2026年5月会议结束后，片山表示两国将继续就外汇市场保持密切协调，并将继续合作。

贝森特还表示，日本的经济基本面依然强劲和有韧性，最终将反映在日元汇率上。

此外，他再次敦促日本银行（BOJ）加快加息步伐。他认为，货币政策正常化步伐过慢，可能导致日本银行在控制通胀方面滞后。

一个月后，日本银行将基准利率上调至1%，达到31年来的最高水平。尽管如此，由于日本实际利率仍处于负值区域，这一举措未能为日元提供持续的提振。

干预准备就绪

随着日元一度触及四十年来的最低点，日本主要货币外交官三村淳据称改变了策略。

据两位知情人士透露，三村没有继续向市场参与者发出警告，而是更多地与美国官员进行闭门协调。

这一策略使得市场更难预测干预的可能性。即使片山和贝森特在6月底举行虚拟会议讨论金融市场发展，三村仍保持低调。

7月，由于对高市政府扩张性财政和货币政策的担忧再次压低日元，采取行动的压力越来越大。货币贬值推高了进口价格，同时也降低了政府的公众支持率。

另一方面，美国政府也面临通胀上升和债券收益率上升的压力。这种情况增强了华盛顿支持日本稳定市场的动机。

美国财政部于2026年7月24日发布的半年度报告，也强调了日本对日元波动的担忧，并重申两国将继续就汇率政策进行磋商的承诺。

据路透社消息人士透露，日本的干预行动也与日本银行密切协调。

2026年7月30日，三村通过电话会议与日本财政部外汇部门的几位官员，批准了使用美元购买日元的决定。

此次干预立即推动日元从约162.80日元兑1美元升至157.80日元兑1美元。

当一名工作人员报告日元开始再次走弱，接近158日元兑1美元时，三村只回答说：“好的。我们明天再聚。”

日本银行行长植田和男在周五（7月31日）举行新闻发布会后不久，日元再次飙升。市场参与者猜测东京再次进行了干预，这次是与华盛顿联合进行的。

据路透社消息人士透露，美国财政部已通知多家银行，为日元市场可能进行的进一步干预做好准备。

路透社周五拍摄的美国内阁会议照片也显示了贝森特的笔记，上面写着“待办事项”，其中一点是“购买日元（JPY）50-100亿美元”。

九月机会

路透社认为，日本银行上周关于利率政策方向的沟通是迄今为止最鹰派的。

在新闻发布会上，植田强调央行需要对通胀上升的风险保持更警惕。许多分析师将此解读为日本银行可能在9月加息的强烈信号。

这一立场也得到了华盛顿的支持。

“我们强烈支持日本在外汇市场和货币政策上采取果断措施，以纠正日元过度贬值，”贝森特通过X平台写道。

三村还表示，政府的汇率政策将与日本银行的货币政策保持一致，从而进一步增强了近期加息的预期。

贝森特补充说，他将在8月底在美国举行的G20财长和央行行长会议上与植田会面。此次会议将在2026年9月17日至18日日本银行政策会议之前举行。

市场现在越来越相信日本银行将在9月加息。

“由于日本在美国的支持下成功阻止了日元贬值，现在的问题是日本银行是否还能推迟9月的加息，”冈三证券债券策略师木村由纪表示。

与此同时，三菱日联摩根士丹利证券首席债券策略师Naomi Muguruma认为，9月加息几乎不可避免。

“干预只能暂时减缓汇率波动。为了让日元真正稳定，日本银行可能需要更快加息，”她说。“我认为9月加息几乎是必然的。等到10月只会再次给日元贬值创造机会。” (ARF)

本译文由人工智能（Google Gemini）从印尼语翻译生成。